prueba 2 - Oro (Sin título)

Los bancos institucionales ven al Oro atrapado entre vientos en contra macroeconómicos persistentes y un soporte emergente por la caída de los precios del petróleo y un USD más débil. Aunque la reciente presión sobre los metales preciosos reflejó una dinámica más fuerte del dólar, el desvanecimiento de las expectativas de recortes de tipos y la aversión al riesgo, el último rebote del Oro se considera tentativo y aún dependiente de un mayor alivio por la inflación y las preocupaciones sobre el endurecimiento de la Fed, con los flujos de los inversores todavía sin señalar un cambio duradero de vuelta hacia el activo.

OCBC: El rebote del Oro impulsado por el alivio de las presiones inflacionarias, pero carece de confirmación por parte de los flujos de inversores

OCBC destaca que el Oro se ha recuperado tras su reciente venta masiva, principalmente porque "los precios del petróleo se han moderado desde su reciente repunte, aliviando algo la presión sobre las expectativas de inflación, los rendimientos y las preocupaciones sobre el endurecimiento de la Fed," y porque un USD más débil respaldó el movimiento. El banco señala que, a corto plazo, el Oro puede cotizar con un tono más firme si el petróleo se mantiene contenido y los rendimientos limitados, pero subraya que una continuación más sólida probablemente depende de datos de EE.UU. más débiles o de un mayor alivio en las preocupaciones sobre el endurecimiento de la Fed. Importante, OCBC señala que los flujos hacia ETF aún no han confirmado una reconstrucción más amplia del interés de los inversores, lo que sugiere que el rebote actual sigue siendo frágil y aún no está respaldado por una demanda institucional sostenida.

"OCBC: El Oro rebotó cuando los precios del petróleo se moderaron desde su reciente repunte, aliviando algo la presión sobre las expectativas de inflación, los rendimientos y las preocupaciones sobre el endurecimiento de la Fed. Un USD más débil también ayudó a la recuperación, tras la reciente venta masiva en el complejo de metales preciosos. Pero los flujos hacia ETF aún no han confirmado una reconstrucción más amplia del interés de los inversores."

ABN Amro: El complejo más amplio de metales preciosos lastrado por vientos en contra macroeconómicos y de posicionamiento

ABN Amro sitúa al Oro dentro de una caída más amplia de los metales preciosos, afirmando que "los metales preciosos cayeron cuando un USD más fuerte, el desvanecimiento de las expectativas de recortes de tipos, el débil apetito por el riesgo y los flujos de desapalancamiento drenaron la demanda de los inversores en todo el complejo." Esta visión subraya que la anterior debilidad del Oro estuvo impulsada por una combinación de fortaleza de la divisa, cambios en las expectativas de política monetaria y posicionamiento de aversión al riesgo, más que por factores idiosincráticos. La implicación es que el comportamiento del Oro sigue estando estrechamente ligado a estos factores macroeconómicos, y cualquier recuperación sostenida probablemente requerirá una reversión o moderación de las mismas presiones que recientemente minaron la demanda.

"OCBC: A corto plazo, el Oro puede cotizar con un mejor tono si el petróleo se mantiene contenido y los rendimientos siguen limitados, pero una continuación más sólida probablemente requiere datos de EE.UU. más débiles o un mayor alivio en las preocupaciones sobre el endurecimiento de la Fed."

La conclusión

En el conjunto de los comentarios institucionales, el Oro se presenta como recuperándose de una venta masiva impulsada por factores macroeconómicos, pero aún sin una confirmación sólida por parte de los flujos de inversores. OCBC enfatiza el soporte a corto plazo derivado de la caída de los precios del petróleo, los rendimientos contenidos y un USD más débil, mientras que ABN Amro subraya que la debilidad previa surgió de una dinámica más fuerte del USD, menores expectativas de recortes de tipos y desapalancamiento. En conjunto, las opiniones sugieren que las perspectivas del Oro dependen de si el reciente alivio en las preocupaciones sobre la inflación y el endurecimiento de la Fed puede persistir el tiempo suficiente como para superar los vientos en contra macroeconómicos y de posicionamiento que anteriormente pesaron sobre el complejo de metales preciosos.