Mercado de materias primas

Qué son las materias primas

Las commodities son materias primas o productos básicos utilizados para producir otros bienes o prestar servicios. Suelen ocupar un lugar central en periodos inflacionarios, ya que sirven como cobertura frente a la inflación. El oro, en particular, tiene un importante valor psicológico como cobertura frente a la incertidumbre económica.

Pero otras materias primas también pueden señalar cambios en los ciclos económicos. Un suelo y un posterior repunte de los precios del cobre —ampliamente considerado un barómetro de la salud económica— pueden indicar un entorno bajista para los bonos y las empresas de servicios públicos, sensibles a los cambios en los tipos de interés.

Los precios de la energía afectan a toda la economía, además de tener un efecto psicológico sobre la inflación. La subida de los precios del petróleo, por ejemplo, actúa como un «impuesto» sobre la economía, ya que tiende a frenar las perspectivas de crecimiento. Esto suele traducirse en tipos de interés más bajos y en precios de los bonos más altos.

Las materias primas y el dólar estadounidense

Las materias primas, cotizadas en dólares estadounidenses, suelen mantener una relación inversa con el USD. Un USD fuerte suele ejercer presión a la baja sobre los precios de las materias primas, lo que puede hacerlas menos atractivas para los inversores.

Grupos de materias primas

Al igual que los sectores industriales en los mercados de renta variable, el mercado de materias primas se divide en varios grupos, cada uno de los cuales puede ofrecer distintas señales sobre la evolución de la economía.

Algunas materias primas, en concreto los metales, se consideran activos tangibles porque no son perecederas. Además, la plata y el oro tienen la ventaja de contar con especificaciones relativamente homogéneas entre países, a diferencia del crudo Texas y del Brent, que presentan diferencias en su composición.

• Metales preciosos: Oro, plata, platino y paladio. El cobre, aunque se utiliza principalmente con fines industriales, también suele incluirse en esta categoría. Los metales preciosos son muy populares entre los traders de Forex debido a su valor monetario percibido.
• Energía: El petróleo es especialmente susceptible a los shocks de oferta, las tensiones políticas en los países o regiones productoras de petróleo, las políticas de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y la volatilidad de la demanda en los países emergentes. Estos factores generan riesgos significativos para quienes operan en este mercado. Unos precios del petróleo más altos tienden a afectar negativamente a la renta variable, al aumentar las perspectivas de una mayor inflación y de un crecimiento más lento.
• Granos: Los precios de los granos fluctúan según el llamado año agrícola, en el que la siembra y la cosecha marcan ciclos de precios negociables. Sin embargo, estos ciclos están influidos por condiciones meteorológicas impredecibles. Entre las principales materias primas agrícolas se encuentran el maíz, la soja, el trigo y la avena.
• Materias primas blandas: Esta categoría incluye el café, el zumo de naranja, el cacao, el azúcar y el algodón.

Divisas de materias primas

Se dice que las divisas de materias primas están correlacionadas con los precios de las commodities. El dólar australiano, el dólar canadiense y el dólar neozelandés se consideran divisas de materias primas porque las economías que respaldan estas monedas son sensibles a la evolución de los precios de las materias primas. En este sentido, conviene tener en cuenta las perspectivas económicas globales al evaluar cualquiera de las divisas de materias primas. En cualquier caso, correlación no implica causalidad, y estas relaciones pueden romperse y, de hecho, se rompen.

AUD

Dado que China es un importante consumidor de materias primas y Australia un importante exportador de metales, carbón y granos, la percepción del mercado de una fuerte demanda china podría impulsar al dólar australiano al alza, en línea con los precios de las materias primas. El auge del crecimiento económico en Asia durante la última década ha respaldado la economía australiana y ha contribuido a niveles más altos de inflación. Esto explica por qué el RBA mantuvo los tipos de interés en niveles más altos que otros grandes bancos centrales.

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CAD

Canadá es el quinto mayor productor de oro y el decimocuarto mayor productor de petróleo. Por ello, unos precios elevados de las materias primas suelen beneficiar a los productores nacionales y aumentar sus ingresos por exportaciones. No obstante, existe un matiz: esta correlación positiva hace que el dólar canadiense se aprecie frente al USD. Dado que la economía de Canadá depende en gran medida de la demanda externa de Estados Unidos, un CAD fuerte podría traducirse en una menor demanda de las exportaciones canadienses.

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NZD

Nueva Zelanda es principalmente una economía orientada a la producción de materias primas agrícolas, especialmente productos lácteos y carne, por lo que muestra una correlación más débil que el CAD y el AUD con los precios de los metales y la energía. Aun así, es muy sensible a la evolución de la economía mundial, especialmente a la de sus principales socios comerciales: Australia, Estados Unidos y Japón. Su condición de divisa de materias primas también se explica por su dependencia de la economía australiana y, dado que Australia está muy vinculada a las materias primas, cualquier cambio que afecte a la economía australiana también repercute en Nueva Zelanda. Frente al yen japonés, el NZD puede considerarse un barómetro del riesgo.

¿Hasta qué punto son alcistas las divisas de materias primas y el USD frente a una cesta de 21 divisas mundiales?

El Índice de Porcentaje Alcista compara las cuatro divisas principales con las 21 divisas más negociadas, según las estadísticas del BIS. Entre estas divisas se encuentran el won surcoreano, el peso mexicano, la lira turca, el real brasileño, etc. El índice muestra el porcentaje de cruces de divisas que presentan señales de compra en gráficos de Punto y Figura. Estos gráficos tienen la particularidad de ser objetivamente alcistas o bajistas, según la señal de compra o venta más reciente de doble máximo o doble mínimo. El Índice de Porcentaje Alcista es un indicador de amplitud utilizado en los índices bursátiles, cuya lógica ha sido adoptada por FXStreet.com para medir la fortaleza de las divisas.

El índice puede interpretarse como un oscilador, con lecturas entre el 0 % y el 100 %. Se actualiza a diario, al cierre de la sesión en GMT, y se compara con los mismos datos de hace cinco días.