Nóminas no agrícolas (NFP)
Nóminas no agrícolas
| Indicador | Real | Consenso | Previo |
|---|
NFP: el indicador económico más importante de EE.UU.
El informe de nóminas no agrícolas (NFP) mide el número de empleos creados o perdidos en la economía estadounidense durante el mes anterior. Suele publicarse el primer viernes de cada mes a las 8:30 ET por el Departamento de Trabajo de EE. UU.
El informe es importante porque EE. UU. es la mayor economía del mundo y su moneda, el dólar estadounidense, es la principal divisa de reserva mundial. Esto significa que muchas economías vinculan el valor de sus monedas al USD y que muchas materias primas, como el oro y el petróleo, cotizan en dólares.
El informe NFP tiende a mover todos los mercados: divisas, renta variable, bonos, materias primas y criptomonedas. La reacción se produce inmediatamente después de la publicación del dato y, en ocasiones, puede ser muy marcada.
¿Por qué es importante el NFP?
El informe de nóminas no agrícolas (NFP) es, probablemente, uno de los datos que más mueve el mercado Forex. La cifra de NFP puede influir en las decisiones de la Reserva Federal (Fed), ya que ofrece información sobre la evolución del mercado laboral y sobre el cumplimiento de su mandato de alcanzar el máximo nivel de empleo y mantener la inflación en torno al 2 %.
Una cifra de NFP relativamente alta significa que hay más personas empleadas, que perciben más ingresos y que, por tanto, probablemente gastan más. Un resultado relativamente bajo de nóminas no agrícolas, en cambio, podría indicar un debilitamiento del mercado laboral y mayores dificultades para encontrar empleo.
La Fed suele subir los tipos de interés para combatir una inflación elevada, especialmente cuando un mercado laboral ajustado contribuye a aumentar las presiones inflacionistas, y reducirlos para estimular la actividad económica y el mercado laboral cuando estos se debilitan.
¿Cómo afecta el NFP al dólar estadounidense?
Las nóminas no agrícolas suelen mantener una relación positiva con el dólar estadounidense. Esto significa que, cuando las cifras de empleo superan las expectativas, el USD tiende a subir, mientras que una lectura inferior a lo previsto puede ejercer presión a la baja sobre la divisa.
El NFP influye en el dólar estadounidense a través de sus efectos sobre las expectativas de inflación, la política monetaria y los tipos de interés. Un dato de NFP más sólido de lo esperado puede reforzar las expectativas de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal, lo que puede favorecer al USD.
¿Cómo afecta el NFP al oro?
Las nóminas no agrícolas suelen mantener una relación inversa con el precio del oro. Esto significa que una cifra de empleo superior a lo esperado suele ejercer presión a la baja sobre el precio del oro, mientras que una lectura inferior a lo previsto puede favorecerlo.
Un NFP más alto suele tener un efecto positivo sobre el valor del USD y, dado que el oro cotiza principalmente en dólares estadounidenses, una apreciación del USD puede encarecer el oro para los compradores que utilizan otras divisas. Cuando el USD gana valor, se necesitan menos dólares para comprar una onza de oro.
Además, unos tipos de interés más altos —que pueden verse favorecidos por un NFP más sólido— reducen el atractivo relativo del oro como inversión frente a activos que generan intereses.
¿Cómo operar el NFP?
Quienes operan en torno a la publicación del NFP basan sus decisiones en una preparación previa y en cierta investigación fundamental. Elaborar un análisis macroeconómico es esencial para operar con éxito.
Esta investigación incluye el análisis de los promedios históricos del NFP, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, los informes del ISM y otros datos de empleo publicados previamente, como ADP, JOLTS o el informe Challenger.
Las nóminas no agrícolas son solo uno de los componentes de un informe laboral más amplio, por lo que sus datos pueden quedar eclipsados por otros indicadores del mercado laboral.
A veces, cuando el NFP supera el consenso, pero los ingresos medios por hora son inferiores a lo esperado, el mercado puede ignorar el posible efecto inflacionista del dato principal e interpretar la caída de los ingresos como una señal deflacionista.
La tasa de participación y el promedio de horas trabajadas por semana también pueden influir en la reacción del mercado, aunque generalmente en menor medida.