Previsión del BoE: Tres escenarios y sus implicaciones para el GBP/USD – TDS

Los economistas de TD Securities analizan la decisión de tipos de interés del Banco de Inglaterra y sus implicaciones para el par GBP/USD.

Mantenimiento de línea dura (15%)

La mayor parte del Resumen de Política Monetaria no cambia respecto a febrero. Pero, en línea con los recientes comentarios de Pill, añade una frase en la que la mayoría del MPC sigue pensando que los recortes de tipos siguen ‘a cierta distancia’, descartando de facto un recorte en mayo y poniendo junio en seria duda. GBP/USD +0.50%.

Mantenimiento neutral (65%)

El MPC deja casi toda la orientación clave sin cambios respecto al Resumen de Política Monetaria de febrero, especialmente ‘la política necesita seguir siendo restrictiva durante un periodo prolongado hasta que desaparezca el riesgo de que la inflación se consolide por encima del objetivo del 2%’. Hay un ligero ajuste para reconocer unos datos de inflación subyacente más débiles debido a recientes sorpresas a la baja en inflación, salarios y crecimiento. GBP/USD -0.15%.

Mantenimiento dovish (20%)

El MPC rebaja el elemento del Resumen de Política Monetaria de febrero sobre la inflación subyacente a algo como ‘los indicadores clave de persistencia de la inflación han mejorado en los últimos meses’. En otros apartados, el lenguaje sobre que la política siga siendo "restrictiva durante un periodo prolongado’ también se ajusta para sugerir que el MPC está empezando a pensar más seriamente en recortes de tipos. Este escenario, en la práctica, es una señal del MPC de que mayo es una reunión en vivo. Otro escenario que transmitiría un mensaje similar sería ver a un vicegobernador principal (por ejemplo, Broadbent) votar a favor de un recorte. GBP/USD -0.80%.