101.00 DXY: Por qué los bancos institucionales ven al Dólar estadounidense manteniéndose soportado

Los comentarios de bancos institucionales apuntan a un Dólar estadounidense que recientemente se ha fortalecido por una revalorización de las tasas relacionada con el FOMC y podría seguir respaldado, particularmente frente a las divisas de bajo rendimiento, mientras los precios de la energía se mantengan elevados y los halcones de la Fed sigan activos. Sin embargo, si las presiones inflacionarias se mantienen contenidas, algunos bancos ven margen para que las expectativas del mercado sobre nuevas subidas de la Fed se reduzcan, lo que podría revertir las últimas ganancias del USD.

HSBC: El USD sube por un FOMC más dividido y la revalorización de las tasas

HSBC destaca que "El FOMC está más dividido de lo que el mercado había anticipado, y el dólar estadounidense ha subido como resultado de la revalorización de las tasas." Esto sugiere que una mayor incertidumbre percibida sobre la política y una reevaluación de la trayectoria de la Fed ya se han traducido en un Dólar más fuerte, con el mercado reaccionando a la posibilidad de resultados menos dovish de lo que se asumía previamente.

"HSBC: El FOMC está más dividido de lo que el mercado había anticipado, y el dólar estadounidense ha subido como resultado de la revalorización de las tasas."

DBS: El cambio en la comunicación del FOMC reduce el sesgo explícito hacia la relajación

DBS señala que en la reunión del FOMC del 16-17 de junio, Warsh "se apartó de la orientación futura al acortar radicalmente la declaración del FOMC, eliminando el anterior sesgo de relajación del Comité y el lenguaje que detallaba el balance de riesgos." Este cambio en la comunicación elimina el énfasis previo en la relajación, reforzando la percepción de que la Fed está menos inclinada hacia una mayor acomodación, un contexto que respalda el reciente fortalecimiento del dólar estadounidense.

"DBS: En la reunión del FOMC del 16-17 de junio, Warsh se apartó de la orientación futura al acortar radicalmente la declaración del FOMC, eliminando el anterior sesgo de relajación del Comité y el lenguaje que detallaba el balance de riesgos."

MUFG/BTMU: Una inflación contenida podría deshacer el rally del USD

MUFG/BTMU advierte que "Si las presiones inflacionarias subyacentes se mantienen contenidas, podría llevar a los participantes del mercado a recortar las expectativas de subidas de la Fed, lo que resultaría en una reversión del reciente rally del USD." Su visión introduce un escenario bajista condicional para el dólar, en el que una dinámica de inflación más suave llevaría a los inversores a reevaluar la necesidad de un mayor endurecimiento y potencialmente deshacer la última fortaleza de la divisa.

"MUFG/BTMU: Si las presiones inflacionarias subyacentes se mantienen contenidas, podría llevar a los participantes del mercado a recortar las expectativas de subidas de la Fed, lo que resultaría en una reversión del reciente rally del USD."

ING: Se espera que los precios más altos de la energía mantengan al USD respaldado en las caídas

ING sostiene que "los precios más altos de la energía proporcionarán combustible a los halcones de la Fed y mantendrán al dólar respaldado en las caídas – particularmente frente a las divisas de menor rendimiento." Con el DXY "cotizando alrededor de 101.00" y ING favoreciendo "un movimiento de vuelta hacia la zona de 101.50," su postura subraya un sesgo hacia un Dólar modestamente más fuerte, especialmente frente a las divisas con menores rendimientos, siempre que las presiones relacionadas con la energía sostengan un tono más agresivo dentro de la Fed.

"ING: Nuestro sesgo es que los precios más altos de la energía proporcionarán combustible a los halcones de la Fed y mantendrán al dólar respaldado en las caídas – particularmente frente a las divisas de menor rendimiento."

La conclusión

En el conjunto de comentarios institucionales, el dólar estadounidense está actualmente respaldado por un FOMC más dividido, una menor inclinación explícita hacia la relajación y unos precios más altos de la energía que refuerzan a los halcones de la Fed, con algunos bancos esperando que el DXY suba ligeramente desde los niveles actuales. El principal riesgo para este tono constructivo del USD, señalado por MUFG/BTMU, es que una inflación subyacente contenida podría llevar a los mercados a recortar las expectativas de subidas de la Fed y potencialmente revertir el reciente rally del dólar.